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原油1809期货在哪里买

期乐会导读:

原油期货,终于来了!2018年3月26日,即将与我们见面!

自2012年证监会表示要推出原油期货起,五年来,期货上市计划逐一攻克了市场时机不成熟、政策制度不完善等问题,终于尘埃落定。

作为我国第一个国际化的期货品种,原油期货的上市对我们金融衍生品市场的发展具有重要的意义,有业内人士表示:推出原油期货的意义,堪比股指期货

期乐会整理了这份的这份最接地气儿的原油交易指南,请一定收好!

一、原油期货合约及主要交易规则

划重点:

1、上市时间:

2018年3月26日起上市交易,8:55-9:00集合竞价,9:00开盘。

2、交易时间:

每周一至周五,09:00-10:15、10:30-11:30和13:30-15:00,连续交易时间,每周一至周五21:00-次日02:30。法定节假日前第一个工作日(不包含周六和周日)的连续交易时间段不进行交易。

3、交易手续费:

人民币20元/手,平今仓交易免收交易手续费。

4、合约及挂牌基准价

SC1809、SC1810、SC1811、SC1812、SC1901、SC1902、SC1903合约的挂盘基准价为416元/桶。

SC1906、SC1909、SC1912、SC2003合约的挂盘基准价为388元/桶。

SC2006、SC2009、SC2012、SC2103合约的挂盘基准价为375元/桶。

5、买一手原油需要多少钱

按照交易规则计算(按最低保证金),交易一手原油SC1809合约需要保证金=416*1000*5%=20800元。

(注:期货公司一般会适当提高保证金比例)

6、交易保证金和涨跌停板

交易保证金公司标准为12%,涨跌停板幅度为5%。第一个交易日的涨跌停板幅度为基准价的10%。

7、持仓公布

当某一合约持仓量达到20万手(双向)时,能源中心将公布该月份合约前20名期货公司会员、境外特殊经纪参与者的成交量、买持仓量、卖持仓量。

二、备战原油期货需要了解的基本面知识

(点击图片可放大)

划重点

1、在提炼过程中所用的费用的多少,决定原油现货的价格:提炼费用高,原油价格则低,提炼费用低,原油价格则高。

2、原油价格机制的一个非常重要的原则:比重轻、含硫量低的原油为上品。反之则为下品。

3、全球的原油贸易大多采用期货市场价格作为基准价

4、中东地区动荡对原油市场的影响大

5、美国是世界第一大石油消费国

6、中国是石油消费增长最快的国家,已跃居世界第二大石油消费国

世界上现在有数十个大油田生产数十种不同质量的原油,在被提炼成原油产品,比如汽油、柴油、航空汽油等等之前,原油实用价值并不大,是人类对原油产品的需求决定价值。

由于原油的非同质性,如何鉴别原油的质量是决定原油价格的基本因素之一,人们经过长期的实践得出了下列结论:

在提炼过程中所用的费用的多少,决定原油现货的价格:提炼费用高,原油价格则低,提炼费用低,原油价格则高。原因很简单:因为在某一特定地区的提炼后产生的的原油产品的价格,比如说某一地区不同的加油站的汽油价格,总是一样的或者是相差不多的。

原油有两个重要的物理和化学性质:轻和重、酸和甜。前者表现原油这一液体的比重,后者代表原油的含硫量高低。人们发现在提炼比重轻,含硫量少的原油过程中所花的费用要比提炼比重相对重,含硫量相对高的原油要少得多。这样就形成了原油价格机制的一个非常重要的原则:比重轻、含硫量低的原油为上品。反之则为下品。

世界原油消费主要集中在亚太、北美和欧洲及欧亚地区, 而世界原油生产区域主要集中在中东、北美和欧洲及欧亚地区。

中东地区的原油储量巨大。沙特阿拉伯的原油储量高达2660亿桶,占世界总储量的比例高达15.7%,其日均产量目前约1200万桶。其次,伊拉克、伊朗和科威特的储量也分别高达1431亿桶、1578亿桶和1015亿桶。

从消费量来看,2016年世界石油消费量最多的五个国家分别为美国、中国、印度、日本、沙特阿拉伯,

其中,美国是世界第一大石油消费国,2016年日消费石油1963万桶/日,约占世界消费量的20.3%;石油消费增长最快的是中国,目前已跃居世界第二大石油消费国,日消费量由2006年的743万桶/日增长到2016年的1238万桶/日,10年年均增长6.1%。

三、中国版原油期货的特点划重点

1、国际平台

2、净价交易

3、保税交割

4、人民币计价

一直以来,作为世界第二大经济体,全球大宗商品最大的进口国和消费国,我国在国际大宗商品市场上,却出现“买啥啥贵,卖啥啥贱”的无奈现象。这在石油领域也不例外,甚至出现了所谓的“亚洲溢价”,即亚洲石油进口国从中东进口的石油,要比欧美国家支付的价格高。

2017年,中国首次超越美国成为世界最大原油进口国,原油进口量达到843万桶/日,比上年增长10%,首次超越美国791万桶/日的进口量,引领全球石油贸易加速东移。然而,世界两大基准油价不能体现亚太地区等新兴市场的需求变化。国务院发展研究中心对外经济研究部副部长王金照表示,WTI越来越反映美国的市场情况,布伦特更多反映欧洲的市场情况,可是市场的增量部分在哪里?在亚洲。但亚洲地区没有一个成熟的原油期货市场为原油贸易提供定价基准和规避风险的工具。

虽然2000年之后,日本东京工业品交易所推出了原油期货,迪拜、印度孟买、新加坡也都推出了原油期货合约,但目前都没有形成影响力,因为自身条件都不完备。

定价中心或者说一个成熟的期货市场需要具备什么样的条件?期货市场,本质是市场,和一个白菜市场形成的要素类似。什么地方能形成白菜市场呢?要么是产白菜的地方,要么是消费白菜的地方,要么就是物流枢纽,大家都要到经过这里,这样的地方才能形成市场。同理,期货市场的形成也必备几个要素,包括地理的枢纽中心,本身是炼油中心或者本身是大港口,或者是金融中心。

中国上海正好“集全”这些优势。上海定位是四大中心:经济中心、金融中心,国际航运中心,国际贸易中心。此外,上海周边形成巨大的炼油炼化区域,即从浙江、江苏、上海到长江经济带的中下游,形成一个已有一亿吨的原油加工量,辐射山东、广东、福建等整个东部,这样的产业基础非常有利于期现货互动。

同时,原油期货必须是开放市场。上海自贸区建立之后就具备了国际化条件。几乎是与上海自贸区同步,上海期货交易在自贸区注册成立了全资子公司上海国际能源交易中心,谋划原油期货。自贸区创新机制带来金融开放步伐加快,为国际石油商和金融机构参与我国原油期货市场铺就道路。

原油期货是我国第一个对外开放的期货品种,原油期货合约设计方案最大的亮点和创新可以用十七字概括,即“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”。

“国际平台”即交易国际化、交割国际化和结算环节国际化,以方便境内外交易者自由、高效、便捷地参与,并依托国际原油现货市场,引入境内外交易者参与,包括跨国石油公司、原油贸易商、投资银行等,推动形成反映中国和亚太时区原油市场供求关系的基准价格。

净价交易”就是计价为不含关税、增值税的净价,区别于国内目前期货交易价格均为含税价格的现状,方便与国际市场的不含税价格直接对比,同时避免税收政策变化对交易价格的影响。

“保税交割”就是依托保税油库,进行实物交割。保税油库可以作为联系国内外原油市场的纽带,有利于国际原油现货、期货交易者参与交易和交割。

“人民币计价”就是采用人民币进行交易、交割,接受美元等外汇资金作为保证金使用。

四、原油期货的推出对我们的重要意义划重点

1、提高中国在全球石油市场的定价能力。

2、原油期货是中国期货市场对外开放的第一个品种。

3、有助于弥补国内成品油调价方案短板,并有助于倒推其改革。

4、有助于推动人民币国际化。

中国目前是全球第二大经济体,也是全球第二大的原油消费国和重要的原油进口国,而且未来几年原油消费市场将有望超过美国。原油期货除了作为一种重要的期货品种,可以实现原油的套保、套利等功能之外,原油期货还有以下几种超越单个期货品种的重要意义。

意义一:原油期货的推出可以提高中国在全球石油市场的定价能力。

目前国际上最具影响力的原油期货交易中心为芝加哥商品交易所集团(CME)旗下的纽约商业交易所(NYMEX)、以及洲际交易所(ICE),对应的 WTI、布伦特两种原油期货分别扮演着美国和欧洲基准原油合约的角色。

来看下国内原油期货和其他主要市场合约的比较:

意义二:原油期货是中国期货市场对外开放的第一个品种。

前文已经提到,境外投资者也可以在原油期货市场上进行交易,这在国内期货市场是前所未有的。实际上,原油期货是中国期货市场对外开放的重要举措,也是境外投资者参与中国商品期货市场的重要起点。上期所认为,原油期货的这一创新,有助于探索期货市场国际化的市场运作和监管经验。

意义三:原油期货有助于弥补国内成品油调价方案短板,并有助于倒推其改革。

现行的成品油调价方案是布伦特、迪拜和米纳斯三地原油价格为基准,当国际市场原油连续10个工作日移动平均价格变化超过4%时,相应调整国内汽柴油价格,这种被动调整,无法实时反映石油价格波动,比较机械。但是有了原油期货就不同了,原油期货采用的是保税交割,与国际油价直接接轨。

因此,原油期货的上市意味着,可以利用期货市场的价格发现功能,实现对原油市场的真实供需关系的实时更新。原油期货交易市场可以反应出市场微观主体的预期、需求和生产成本等,具有价格导向功能。并且,原油期货的上市,也将有助于倒推成品油调价方案的改革。

意义四:原油期货有助于推动人民币国际化。

在中国原油期货交易的设计上以人民币为计价单位和交易货币,有助于探索建立人民币计价的国际大宗商品交换机制,为人民币国际化走出实质性的突破。

五、原油期货参与模式及开户要求

划重点

1、资金要求:个人客户50万元或等值外币,单位客户100万元或等值外币参与模式

2、交易记录要求:近3年内有10笔以上境内外期货成交记录或者累计10个交易日10比以上境内期货仿真交易记录

3、知识测试要求:单位客户的指定下单人及个人客户本人参加测试

4、制度要求:单位客户需建立相应的期货交易管理制度和信息通报制度

境内客户可选择一家取得上海国际能源交易中心会员资格的期货公司开户即可,符合条件的企业可以申请成为能源中心的自营会员,对于境外客户来说,目前有三种开户渠道:

一是通过取得上海国际能源交易中心会员资格的境外特殊经纪参与者开户参与原油期货交易;

二是通过取得上海国际能源交易中心会员资格的国内期货公司开户参与原油期货交易;

三是通过与国内期货公司会员建立二级代理或IB介绍业务的境外中介机构开户参与原油期货交易。

另外,对于符合条件的境外非经纪机构可以直接取得上海国际能源交易中心的会员资格,成为境外特殊非经纪参与者,在能源中心直接入场交易。

六、初期参与实战交易要注意什么?划重点

1、SC1809上市基准价为416元/桶,低于理论估算价格432元/桶

如何计算开盘首日的理论价格呢,根据INE公布的可交割油种来看,七种油里有六种是中东地区原油,只有一种是中国当地原油。而我国目前原油进口依存度高达70%,也就是大部分原油是依赖进口。而进口的原油中,中东原油又占据了比较大的份额。因此,中国原油期货的定价基于中东原油价格是个非常符合逻辑的推论。

六种中东原油中阿曼原油是上海原油期货的可交割油种之一,而阿曼原油有期货交易,即DME阿曼原油期货,在市场上公开交易,并且可以实物交割获得阿曼原油。理论上参与DME阿曼原油期货交易的产业客户均可以较低门槛获得阿曼原油实物。而上海原油期货的其他可交割品种,如迪拜、阿布扎库姆、巴士拉轻质原油等品种定价较为复杂,其价格也不容易获得。因此我们可以参考阿曼原油进行上海原油上市基准价和开盘价格的推算。

确定定价计算的标的后,还需解决另一个问题,上海原油期货上市的最近一个合约是1809,半年后才交割,考虑到仓储或者持仓成本,需要找到相对应的阿曼期货合约。一般来说,阿曼原油从装运到入库交割需要大约2个月时间,这意味着SC1809合约需要参考阿曼七月份的原油合约。最后,我们还需计算阿曼原油从中东运到国内的成本,包括阿曼期货交割成本、海运费、保险费、损耗、国内交割、仓储费用等。

INE公布基准价格之后,外盘原油大幅上涨,截至收盘WTI主力合约收于65.74美元,涨幅2.24%;Brent原油收盘69.75美元,涨幅2%;DME阿曼原油七月合约收盘66.35美元。

现在我们试算一下上海原油1809合约的理论价格。假设3月26日美元兑人民币为6.327,阿曼原油七月合约价格为66.35美元/桶,各种成本总和为2美元/桶。则SC1809合约理论价格约为:(66.35+2)*6.327=432元/桶。

七、结语

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1.、上海国际能源交易中心

2、 安迅思

3、BP世界能源统计年鉴2017

4、对冲研投

5、华尔街见闻

6、上海证券报

7、中信期货

8.、兴业研究

9.、中银国际期货

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