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22万元/吨!沪锡期货续创历史纪录新高

7月13日,国内商品期市多数飘红,其中沪锡期货主力续创该合约上市以来的历史纪录新高,目前最高触及222040元。截至午间收盘,沪锡主力合约上涨1.49%,报221640元/吨。

22万元/吨!沪锡期货续创历史纪录新高

上周走势回顾:沪锡价格继续创出新高,伦锡强势上行

上周锡价整体仍然处于震荡上行阶段,沪锡最高触及继续创出新高219980元/吨,伦锡也最高上探32000美元/吨,维持强劲势态。沪锡若能突破上方22万关键关口价位,上方空间或进一步打开。

基本面情况:或存在一定调整需求

目前国内外的供应情况依旧处在紧俏的状态。从矿端来看,缅甸因为疫情原因保持低开工率,云南瑞丽口岸的封闭也阻挠部分缅矿进入国内,5月缅甸矿环比大幅下降67%。为了寻求替代,从刚果金以及玻利维亚进口的精锡矿大幅增加,但总体来说5月我国锡精矿进口环比仍下降9.9%(5月进口精锡矿金属量3821吨)。锡锭方面,云锡作为全球最大的锡锭生产商目前仍未复产,马来西亚MSC冶炼集团预计需要到2022年才能恢复正常生产,云南限电问题对于供应的影响仍在继续,短期内供应方面的矛盾难以破解。

而需求方面,本周锡锭社库继续去化、现货升水扩大以及BACK结构均代表了需求较为强劲,芯片生产的持续回暖对于锡焊料的需求有较大的支撑,同时,新能源以及光伏产业也有较大的需求增长空间。而美国基建计划正在推进过程中,预计落地后对有色金属的需求有一定的推动作用。需求的回升或在三季度持续发酵,对锡价形成支撑。

整体而言,基本面仍较强,至少短期来说,除了高位回调的需求,并没有看到向下的动力。所以预计锡价短期内将维持高位偏强状态。

光大期货观点:做多氛围仍强烈,但行情单边参与风险过高。

供应:

1、6月份据调研精炼锡产量1.41万吨,环比增长2%。云南限电结束,部分限产联产逐步恢复生产,带动6月国内的精炼锡产量环比上涨。但增加量级不及预期,主因5月缅甸进口矿量缩减近50%以上,制约当地冶炼厂增产。进入7月,因云锡检修预期在8月才能复产,而国内银漫矿业复产节奏较难预期,加之缅甸地区疫情依然较为严重,预计整体矿供应难有恢复,冶炼厂提产压力较大,预计整体7月产量环比将下滑4000-5000吨左右。

2、印尼6月出口5623吨,环比减少5%,同比基本持平。上半年累计出口3.25万吨,同比去年减少3%,同比2019年减少6%。分国别出口方向上来看,以新加坡、荷兰、印度、日本、美国和台湾为主。几个国家发货量基本持平于前一个月,美国精锡发运量并未见明显增长,或反向证实南美供应已有所回暖。

需求:

1、根据中国钢铁工业协会统计数据,国内重点企业1-6月镀锡板产量累计同比突降6%。从单月产量来看,4月生产镀锌板13.35万吨,5-6月累计共生产13.21万吨,单月环比降幅近50%。企业调研称,因钢材和锡价大幅上涨,加上海外出口需求下滑,企业开工意愿低迷。

2、现货成交来看,期货价格上涨而升水变动不大,并且现货升水持续在一个高位区间运行,显示现货市场仍处在一个供需紧张局面。而近远月月差也在本周扩大至历史极值附近,back结构随后开始缩窄。期现市场显示目前行情趋势或仍将持续一段时间。

库存:上期所库存减少2吨至3258吨,LME库存减少105吨至1920吨。据调研5月底冶炼厂库存4000吨,环比减少9%,同比降30%。

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