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a股股指期货 哪里看

  股指期货松绑终于落地,资金活水有望流入,而这更是宣布了股灾周期的正式结束。

  三大维度开启股指期货松绑

  此次中金所针对之前限制的三个维度,同时采取三个措施启动了股指期货松绑:

  一是自2017年2月17日起,将股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手,套期保值交易开仓数量不受此限;

  一是发挥好股指期货市场功能,强化交易所一线监管,有效抑制过度投机,防范市场风险;

  二是进一步加强会员管理,提高会员合规意识;

  三是进一步加强跨证券期货市场监管,积极做好跨市场自律管理协作;

  四是严厉打击违法违规行为;

  五是持续加强金融期货市场的投资者教育,进一步提高市场参与者抵御风险的能力。

  股灾以来股指期货的限制措施有哪些?

  2015年股市异常波动期间,为抑制过度投机,中金所自当年7月起连续出台限制措施:

  1、7月31日,中金所调整收费结构,增加申报费收取,同时限制日内报撤单次数和成交次数;

  2、8月25日,中金所再出新规,提高交易保证金和日内平仓手续费,同时降低单日开仓交易量限制至600手;

  3、8月28日,继续上调非套保持仓交易保证金,日内开仓交易量被限至100手;

  由此可见,今日的松绑“初体验”可看做是全面松绑的坚实一步。

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  回归后如何影响市场

  股指期货为股灾背锅的日子,很多人应该对此记忆犹新,这次股指期货的回归对于A股市场意味着什么?

  海通证券

  海通证券认为,股灾之后需要重新认识股指期货功能。股指期货主要功能是风险对冲与价格发现。70年代股市避险需求所设,美日均走过弯路,中国的探索不可避免。 期指异常波动限仓后,成交量为原来的二十分之一, 2015年6月25 日期指成交金额 3.1万亿,上周五仅87亿,避险功能遭到削弱。

  申万宏源

  艾方资产

  艾方资产总裁兼投资总监蒋锴分析认为,股指期货松绑对市场会带来几方面影响:

  1、松绑会带来股指期货成交量的上升,因为日内平仓手续费的降低,同时投机交易保证金比例降低,这对于参与投机交易的参与者在市场活跃度会提升,提高每个品种的交易量沪深300、上证50、中证500股指期货的交易量都会提升。

  2、随着交易活跃度的提高,每个品种的持仓量也会上升。

  3、市场负基差收窄,多空关系更加平衡。随着持仓和成交上升后,市场变得活跃。实际上在股指受限的情况下,做空相对容易,因为空头可以申请套保额度,而多头大部分使用投机编码。多空相对不平衡。目前交易手数放宽到20手,做多头投机的保证金比例下降了一半,这部分投资者参与度会增加。基于多空关系的变化,负基差会收窄。

  博道投资

  博道投资董事长莫泰山此前提出,股指期货是具有风险管理功能的一大工具,可以为股票市场带来大量长期资金。量化对冲产品的策略是长期持有一揽子能够产生超额收益的股票,通过股指期货对冲市场风险获取绝对收益,是股票市场的长期坚定多头。他预测,恢复股指期货的交易,对市场来讲是多了一批重要的长期机构投资力量,光是现有的产品复活就能带来两三千亿活水。

  国金期货

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  监管层频吹暖风,松绑早有信号

  实际上,股指期货松绑在市场预期之中,监管层近期已给出了多次正面表态。

  另有业内人士透露,在当月下旬的证监会派出期货监管干部培训班上,监管部门领导曾经提到过股指期货正常化的问题。12月底,有消息显示监管层领导前往中金所调研,其中有一项议题就涉及股指期货松绑。

  话音刚落,股指期货松绑的消息今日就正式公布。

 

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