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聚丙烯:小阳线难掩去库存压力

日期:2021-05-04 01:22 / 人气: / 发布:

  图1 PP石化库存走势图

  图2 PP下游行业开工率走势图

  短期来看,市场供需矛盾较大,下游需求元宵节后才能陆续恢复,库存是压制市场的主要因素。库存方面,节后通用塑料总体库存涨至105万吨附近。具体到聚丙烯,两油聚丙烯库存较节前上涨了12万吨,虽现在石化华中的共聚料不多,但中油华中共聚料产量大,导致现在出货困难。不过石化降价意愿并不强,并且,节后石化改成了周度考核,对贸易商接货逼紧,努力将库存压力向中游转嫁。需求方面,大型工厂基本在2月12日附近陆续开工,中小工厂一般在2月19日前后开始才开始恢复,但开工启动到提升也需一定时间,且节前基本有少量备货,且有部分成品库存,短期社会需求难以放量。

  后期来看,随着装置的检修增多以及需求的全面恢复,供需矛盾有望逐步缓解。新产能释放方面,二季度有许多新装置计划投产,如大连恒力石化一期、宁夏宝丰二期等,但新装置投产时间存在许多不确定性因素,部分装置存在推迟的可能性;装置检修方面,虽然2019年是装置检修的小年,但二季度则将迎来年内检修的高峰,据了解,二季度湛江东兴、大连西太、洛阳石化、神华宁煤、上海石化(600688)、兰州石化、青岛炼化、神华榆林都有检修计划,检修装置的增多无疑将会带来供应的减少,有利于缓解基本面供需的矛盾。因此,整体来看,更为确定的是二季度由于装置的集中检修将会带来供应的减少。需求方面,3月份以后下游开工将全面恢复到正常水平,另外,随着天气回暖,许多行业迎来相对需求旺季,如管材业、包装袋、塑编行业需求将会有所好转,且二季度是招标旺季,对下游需求有一定的刺激。

  整体来看,短期基本面矛盾依旧突出,去库存是未来市场的主旋律,但随着后期需求的回升,供应的回落,供需矛盾有逐步缓解的预期,对于价格形成支撑。聚丙烯目前向下有前期整理区间下沿的支撑,且有未来供需矛盾缓解的预期支撑。但上方短期仍承压于整理区间上沿技术压力,基本面则是高位库存的压制,上下空间短期来看都有限,价格或将维持整理格局。

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