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聚丙烯忐忑中结束整理

日期:2021-05-04 09:39 / 人气: / 发布:

  高级分析师 牛卉 投资咨询号:Z0002615

  2018年四季度聚丙烯连续阴跌三个月,时值年尾价格已经跌破上半年的低点,下方已经没有进一步下跌的空间,市场转入低位震荡整理格局。但外围宏观持续利好消息的催动,以及原油价格的接连反弹,均勾动着聚丙烯盘面酝酿一波反弹行情,但春节假期临近,下游行业开工下滑,下游很多企业提前十天半个月就会进入停工放假状态,而供应端压力不减,并且春节临近,留给多头操作的时间也有限,价格低位整理中始终难以积攒向上突破的动能,但近期价格市场围绕前期缺口,也就是整理平台上沿,呈现偏强的整理格局,意欲向上形成突破。今日的突破上行,可以说是对原油价格上涨以及宏观利好迟来的补涨行情,同时也是石化积极的降库策略之下,快速下降的库存带来的供需矛盾的缓解,为价格上行提供了来自基本面的支撑,获得了一些底气。具体来看:

  库存方面,由于春节期间石化连续生产,面临季节性累库问题,因此春节前石化采取积极的降库策略,加之石化检修装置减少,港口到货增加,而下游开工下滑,陆续开启放假模式,导致价格始终低位徘徊。但石化积极的降库策略,导致石化库存快速下滑,如图所示,目前石化库存处于低位水平。虽然市场普遍反映下游节前备货情况不佳,但石化库存的大幅度下降,表明需求还是有的,否则也不可能降库如此顺利。只是这一部分被消化的库存分散到各个地区数量就会变小,使得大部分贸易商觉得本地下游工厂备货积极性差,需求不好。总的来看,节前备货情况虽未如大家所愿那样热潮,但也没有业者想象的悲观,部分工厂节前仍会有小量备货情况。

  数据来源:隆众资讯、国投安信期货研究院

  数据来源:wind、国投安信(600061,股吧)期货研究院

  原油方面,WTI原油从低位反弹幅度已达26%,而聚丙烯1905合约见底以后到整理平台上沿,仅仅上涨6.4%。成本端的抬升并未反应在聚丙烯的价格当中,因此,目前的突破上行更多的是一波补涨。另外,从对近几年的历史数据分析来看,除了2015年因装置的快速扩张导致价格大幅下跌以外,2016年、2017年、2018年的1月份,聚丙烯主力合约月K线均以阳线报收,涨幅分别为4.96%、5.91%和2.44%。

 

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