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原油带动能化板块持续强势上扬 底气来自哪里?

日期:2021-05-04 09:41 / 人气: / 发布:

  1.油品全口径库存持续增加,叠加美原油产量创历史新高

  但随后市场的解读显然并没有美国方面数据利空而变得悲观,反而连续二个交易日内上演下探之后强势收回日内跌幅的反转好戏,非常关键的一个原因是市场对OPEC+的减产实际执行力度非常满意,如下图所示:

  油天然气集团研究报告:2018年中国原油进口4.619亿吨,增速高达10.1%,这一实际增幅超年初预期。尽管年中曾有进口疲弱阶段,但全年仍然保持旺盛需求。另中国2019年表观石油需求料将较上年同期增加6.9%至6.68亿吨,且2019年对市场预期仍较为强烈。

  显然从基本面多空分析来看,市场解读最终更倾向于随着OPEC+执行减产之后的供需局面将逐步改善,再加上中国需求方面因素提振,油价也因此获得支撑。这一点从接下来的月差角度也可以看出专业结构对后市的清晰预期。

  月差结构过去一周来逐步改善,主流资金观点倾向于供需结构逐步改善

  2019年以来我国维持较为宽松的货币环境

  1月4日,中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点,其中,2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。另据悉为了保证银行间资金流动性央行已经连续4天通过逆回购向市场投放资金,累计规模达到1.25万亿元。宽松的资金面让中国股市低位收长远开启了一波反弹,商品市场同样因此受益,本周最弱的有色板块也企稳回升,至此与经济联系更为密切的工业品市场普遍迎来一轮反弹。这也进一步推动了最早触底反弹的能源化工系列品种上涨。

  全球成品油市场2019年迎考验

  通过对当前市场主要影响因素综合评估可以发现,市场在现阶段主流观点还是对供需平衡改善保有较高期望,盘面表现及月差结构的转暖也充分体现了乐观情绪主导行情。但我们也需要注意虽然在当前阶段对原油市场供应端的预期仍较为乐观,但如果成品油市场未来表现令人失望,需求端将对油价形成拖累。

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