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黑金策略丨3月28日

日期:2021-05-05 02:57 / 人气: / 发布:

  中辉期货研发团队简介

  中辉期货研发中心分布在上海、太原两地,以上海研究中心为主导,以太原黑色产业服务为重心。其研发内容覆盖宏观、黑色、农产品(000061)(000061,股吧)、有色、原油、化工等各个板块。其中以黑色产业服务为特色,团队成员具有钢铁企业、煤炭、焦化企业的从业经历,并具有丰富的黑色商品价格风险管理的经验。在实体产业为服务宗旨的要求下,积极实践产融结合、开展产业调研,并为黑色产业链企业量身定制个性化的解决方案。中辉期货服务实体企业案例《期现结合,企业引力加速度――企业期市成长记》已成功被中期协编入期货与企业发展案例中。

  铁矿石

  市场分析

  虽然采暖季结束后钢厂逐渐复产,但近期环保管控仍较为严格,钢厂铁矿石库存偏高,考虑到现货价格维持高位,暂时不会有大批量的补库情况。下游钢材成交转好,综合来看,短期铁矿石维持盘整状态。

  盘面看点&基本面分析

  操作建议

  建议暂且观望或日内短线交易

  关注钢材社会库存消耗情况,外矿发货情况

  图表跟踪

  钢材

  市场分析

  宏观方面,美国经济增速显著放缓,利率倒挂,全球经济风险加大,使中国国内经济面临的宏观风险在增大。产业方面,本周我们不管是从现货市场的销售还是本周库存的降幅考虑,目前市场表现出来的是一种温和的态势,这对价格的支撑力不足;而市场目前的担忧除来自于需求回落上之外,原料成本的下降以及增值税下调,使得生产利润再度扩大,如此供给的增加也加重了市场下行的压力,这是除需求外的另一因素。上周铁矿石价格以及焦炭价格调整下,成本的下行是确定的,这都增加了在当前市场需求疲软下,加重力市场的担忧;同时自3月底河北等地区采暖季限产正式结束,这对市场构成供给压力,将使价格再度承压下行;另外,电炉钢产能的释放,也是重要的价格下行压力,因此我们也从根本上保持沽空的态度,而这也在我们此前的日度报告中阐述过;而从价格路径上考虑,更多的是价格下行调整之后,可能的贴水修复(详见本周周报)。

  盘面看点&基本面分析

  操作建议

  单边:成材空单减持;

  套利:成材正套减持;做空钢厂利润减持(成材和铁矿石);做空卷螺差减持;

  图表跟踪

  焦煤焦炭

  市场分析

  焦炭:焦炭价格低位稳定,目前山西吕梁地区准一级焦炭出厂含税1700-1750元/吨,。钢厂方面焦炭库存持续积累,重回偏高位置,但近期高炉检修工作接近尾声,后期开工将呈现上升趋势,邯郸地区钢厂焦炭采购提降50元/吨。焦企暂未接受。港口焦炭库存依旧高位运转,贸易商前期囤货价格偏高,出货意愿较弱,且部分贸易商有低价寻货现象。

  焦煤:炼焦煤资源供应增量,部分煤矿有小幅累库现象,市场整体供应依旧偏紧。下游焦企近期利润缩减明显,对炼焦煤采购积极性偏弱,部分焦企库存不到一周用量。进口煤方面,澳煤通关速度缓慢,导致进口量收缩,沿海钢厂到内地寻煤的情况时有发生,国内煤价仍将偏强运行。

  盘面看点&基本面分析

  操作建议

  焦炭:盘面弱势震荡,短线支撑1922附近;

  焦煤:盘面跟随其他品种向下回落,关注1220附近支撑,短线可轻仓试多。

  图表跟踪

  【免责声明】本报告由中辉期货研发中心编制

  本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用,不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。

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  期货有风险,投资需谨慎!

  中辉期货

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