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螺纹钢多头趋势未变

日期:2021-05-17 02:03 / 人气: / 发布:期货交易入门

  由于环保不断加码,叠加基建投资预期回暖,螺纹钢1810合约创出近五年半新高4278元/吨。从供应、需求、库存数据来看,我们认为后市螺纹钢仍将振荡偏强。

  环保不断加码 供应收缩超预期

  在空气质量较好的7月,唐山市突然传出限产消息,7月20日至8月31日期间,唐山限产企业集中减产,日均影响铁水产量约11万吨,主要影响的是带钢和型钢。全国日均铁水产量210万吨左右,唐山限产影响相对较大。后期如果天气糟糕的话,环保会继续延长限产时间。2018年8月2日,《京津冀及周边地区2018―2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案(征求意见稿)》发布。“26+2”城市限产草案提前落地,长三角地区和汾渭平原地区限产方案值得期待。随着限产城市增加,今年取暖季粗钢限产总量扩大是大概率事件。

  山东地区部分钢厂收到限电通知,影响产能约0.9万吨。另外,因环保问题,萍乡钢铁和安源钢铁7座高炉全部停产,预计日均影响建材产量1.7万吨,何时复产暂未确定。受环保常态化影响,五大钢材供应收缩。螺纹钢周度产量下降3.96万吨,至322.69万吨,线材周度产量下降4.67万吨,至137.05万吨,热卷产量大幅下降14.43万吨,至312.4万吨,冷轧产量小幅下降1.96万吨,至81.02万吨,中厚板产量小幅下降0.69万吨,至129.94万吨。环保趋严,预计在未来一段时间内,螺纹钢供应量将有所回落。

  需求淡季不淡 基建有望企稳回升

  螺纹钢价格跟房地产和基建关联性最强。短期房地产需求超预期,地产投资以及新开工仍有望维持高位,支撑用钢需求小幅增长。基建方面,国务院常务会议强调,积极财政政策要更加积极,除了进一步落实和加速推进前期减税降费政策以外,还提出加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度,在推动在建基础设施项目上早见成效。中共中央政治局会议明确六“稳”,加大基础设施领域补短板。随着财政政策更加积极,基建投资增速有望逐步回升。

  库存低位徘徊 多头行情延续

  据我的钢铁网的数据,螺纹钢社会库存为442万吨,环比下降10.66万吨,钢厂库存为170.63万吨,环比上升5.28万吨;热轧卷板社会库存为219.28万吨,环比上升4.99万吨,钢厂库存为93.63万吨,环比下降1.5万吨。整体来看,五大钢材品种总库存处于低位,为价格持续上涨产生推动作用。

  综上所述,我们认为,环保不断加码,供给收缩超预期,“金九银十”下游终端需求开始启动,库存低位徘徊,加之基建有望触底回升,螺纹钢基本面偏好,螺纹钢下半年多头趋势不变,建议投资者以回调做多为主。同时,我们仍需关注以下潜在风险:需求或不及预期、电炉钢超预期释放、库存快速累积以及现货价格出现松动等。

  (作者单位:新世纪期货)