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沥青底部形态初步形成

日期:2021-05-17 02:27 / 人气: / 发布:期货交易入门

  周三沥青主力1712合约突破上行,技术上底部形态初步形成,但量能跟进不足,日内减仓5万手,资金净流出。结合基本面来看,当前随着气温的下降北方需求逐步,南方需求将持续至12月份,虽然近期由于需求释放有限,炼厂库存压力加大,但基于对后市需求进一步释放的预期,炼厂普遍降价意愿不强,未来现货端关注需求释放情况。建议在1712合约上轻仓试多。

  炼厂开工率走高 库存小幅走升

  根据百川资讯的统计,截止上周三,国内28家主要沥青炼厂装置开工率升至67%,开工水平处于年内高位。国内沥青产能过剩严重,炼厂开工率基本维持在50%-70%的较低水平。从产量上来看,年初以来,国内沥青产量持续攀升,今年1-9月份国内沥青总产量达到1922.63万吨,同比增长7%。9月份中石油、中石化、中海油及地方炼厂产量分别达到81.7万吨、72.7万吨、30.4万吨和93万吨。从库存端来看,近期国内17家主要沥青炼厂库存水平小幅走升,至35%左右。

  今年以来,国内沥青进口量出现明显回落,1-9月份国内沥青累计进口量达到383.64万吨,同比下降13%,但8、9月份进口量回升至50万吨以上。近期国内北方地区需求下滑,但南方地区对进口沥青仍有需求,韩国沥青FOB价格持稳在270-275美元/吨,华东到岸价持稳在300美元/吨左右,人民币完税价在2470元/吨左右,与华东地区沥青价格基本相当,理论进口理论为负,在一定程度上制约了贸易商的进口需求。

  上半年国内沥青炼厂沥青理论生产利润维持基本维持在300元/吨,相比去年的亏损局面有明显改观,但下半年随着原油价格的上涨以及沥青价格的回落,炼厂理论生产利润大幅萎缩,当前理论利润在100元/吨左右。从沥青与原油的比价来看,近几个月两者比价明显走弱,沥青相对于原油价格来说被低估。

  目前随着气温的下降,北方地区需求逐步萎缩,而南方地区需求将持续到12月份,北方压力整体大于南方,前期由于西南以及华南等地降雨导致炼厂出货放缓,库存有所走高,部分炼厂出现降价销售情况,但大多数炼厂基于对后市需求有一定释放预期,当前降价意愿并不强,短期仍以稳为主,后期关注南方需求释放情况。

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