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甲醇日内急速飙升 黑色多头开始建仓远月合约?

日期:2021-05-17 02:51 / 人气: / 发布:期货交易入门

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  1. 菜粕榨利降低&供给减少,调整充分后仍有上涨空间

  2. 沪胶短期有弱反弹需求

  3. USDA月报前瞻:分析师预期美国2017/18年度棉花产量在2131万包

  4. 棉花供应压力集中释放 棉价或先抑后扬;

   文 | 翁丽娟 董娜 对冲研投研究中心

  行情异动

  【1月豆棕价差再创新低】14点,1月豆棕价差为452,再创该合约上市来新低,同时也是近五年来同期新低。

  研客观点

  【重重利空压制,豆棕价差仍将低位徘徊】根据天下粮仓最新分析,尽管国内油脂期货出现反弹,但国内基本面压力不减,未来两月大豆月均到港超900万吨,供应基本充裕。油厂开机率升至高位,豆油库存也已攀升至160万吨上方,接连创下历史新高!而目前终端消耗量并不大,调查反应很多工厂在催促提货,但目前收效甚微,据传少部分油厂已经胀库,加上市场传言13年临储菜油”你懂的“后将拍卖,而14年临储则转为一次性储备,但在明年仍要继续投放市场,13年临储菜油包括青海内蒙的还有30多万吨,14年90多万吨。重重利空压制,预计豆油现货短线反弹阻力较大,即使跟盘反弹,上方空间也有限,整体或呈逐步震荡回落态势。棕榈油方面,由于10-12月棕榈油进口倒挂,有洗船行为。后续棕榈油到港减少预期将在一定程度上对棕榈油形成支撑,这将令其走势较豆油而言相对表现抗跌,两者的价差还将在低位徘徊一段时间。

  【多因素引多头建仓远月合约,黑色系现近弱远强格局】宏源研究中心王一�|分析认为,近期黑色系近弱远强的原因总结为四点:

  1)05合约为传统多头合约,金三银四旺季时,5月合约为主力合约;01合约为传统空头合约,冬季工地开工受抑制。

  2)绝对价格来看,1805价格比1801便宜很多,而且贴水更大,多头在1805建立头寸性价比高(安全边际较高),特别是现在依旧看多的资金,在1805建仓相对划算,成本低。

  3)由于环保限产,四季度成材现货趋于紧张预期加重,买保需求较强,下游悄悄在远月建立多头,也就是说1805当前的绝对价格比较有吸引力。

  4)环保限产起于四季度,原料1801合约率先走弱,但对于钢厂来讲,当前原料远月合约价格估值偏低,比较具有吸引力,并已开始逐渐多头建仓。

  【港口库存大降,甲醇偏震荡】华泰期货最新研报分析认为,综合来看,昨日期货价格大幅回落,基本面再次施压盘面,华鲁恒升(600426,股吧)100万吨投放仍施压市场,且产区库存积累后,近期产区价格持续回落,产销窗口再次临近打�裕�另宁煤配套甲醇完成检修后将停止甲醇外采,且中天合创烯烃装置单套停车,其中部分粗醇外销于中煤蒙大,减少了其甲醇外采量,再加上山东阳煤恒通节后降负荷至7成,以及"你懂的“影响到了华北部分需求,外盘供应也存在逐步回升的预期,整体供需压力仍存,且下方空间上主要考验成本支撑(目前还有350的可压缩空间),不过烯烃下跌后,动能有所减弱,且港口库存大幅回落短期再次支撑港口现货价格,短期大概率维持震荡,预计日盘MA801价格运行区间为2620-2670元/吨。

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  产业监测

  【ITS:10月1-20日马来西亚棕榈油出口量环比增11.63%】据船运调查机构Intertek Agri Services发布的最新数据显示,2017年10月1-20日马来西亚棕榈油出口量为95.13万吨,上月同期为85.22万吨,环比增11.63%;去年同期为80.09万吨,同比增18.79%。

  期市概览

  铁矿指数涨5.62%,螺纹指数涨4.22%,热卷指数涨4.12%,PVC指数涨3.83%,黑链指数涨3.66%,沪铅指数跌0.69%,郑棉指数跌0.66%。棉花增仓比7.8%,甲醇增仓比7.5%,PVC增仓比6.64%,焦煤减仓比6.9%。

  1. 美油籽加工协会压榨报告

  2. 1:00 美国贝克休斯活跃钻机数

  3. 3:30 美国CFTC持仓报告

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